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誰來教我做股票?

誰來教我做股票?

Fundamental Analysis

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內容簡介

  想要投資股市,就必須懂得基本面分析,有了本書的導引,你將能快速地熟悉相關原則與觀念,並學會如何將其應用。

  本書中的每一章裡,都有豐富的範例、說明與定義,具體呈現各個重要觀念。同時,採用了易於閱讀的文字,並盡量避免艱澀難懂的技術用語。

  本書的內容一共涵蓋以下幾個深具價值的面向:

*財務報表基本簡介
*如何透過網路尋找財務資訊
*確認相關數據的流程
*資產負債表與損益表中的財務比率
*本益比及其應用
*如何結合基本面分析與技術分析,以建構出超強的投資策略

  本書不只是一本稱之為「基本面分析」的工具書,目的是希望能協助讀者實際運用這些工具,以界定出風險、進行有效且可靠的比較,並選出正確的股票放入自己的投資組合中。而這正是成功投資與獲利的核心所在──決定應買進哪些股票、持有的期間是多久,以及掌握賣出的時點。

作者簡介

麥可.托姆塞特

  曾經撰寫過60本有關投資、不動產、經營與企業管理的書籍。在擔任專業寫作者前,托姆塞特曾任專業會計師與系統顧問師。

 

導讀
財務報表是企業價值來源,還是投資陷阱? 

文∕康榮寶(政大會計系副教授)

  本書以財務報表作為根據,希望引導投資者可以善用財務報表建立公司的基本面,並據以作為股票投資的基礎。

  本來,財務報表就是企業價值資訊的基本來源,加上財報本身屬企業語言,如果投資者可以深入分析財報,一定可以洞悉企業價值,並且作為選擇投資股票的評價依據。通常,投資者會利用本益比來作為評估某特定股價是否偏高或偏低的依據,例如,甲股票的本益比是二○倍,乙股票的本益比是二五倍,代表要從乙股票賺取一元的獲利,目前需要投資二五元,而甲股票只需要二十元;所以,乙股票比甲股票便宜。

  雖然財務報表是企業價值的基本資訊,但水可載舟,也可以覆舟。由於會計人員在編製財務報表時,主要根據一般公認會計原則,其中就包括許多會計選擇,也就是會計人員可以從許多可選擇的會計方法中擇一,作為編製財務報表的基礎。可是,會計人員往往會因為公司管理當局的要求,選擇對公司或個人最有利的會計方法來編製財報,據此,投資者根據財務報表作股票決策時,可能就會產生誤導的結果。這種結果在會計上稱之為「盈餘管理」,尤有甚者,可以稱之為財務報表操縱。

  台灣最近發生力霸集團事件,其中一個很重要的議題是,力霸集團的交叉持股非常嚴重。交叉持股在我國上市/櫃公司間屬非常普遍的現象,交叉持股可以讓企業隱藏許多會計資訊。例如,存在交叉持股的公司,可以透過子公司借款,母公司擔保的方式,只要報表沒有合併,或財務報表的主體屬母公司,則這種方式就可以有效地將母公司的負債報導數降低,造成誤導投資者的實質效果。所以,台灣的投資者在使用財務報表時,一定要謹慎為之。

  如前述,本益比是一個簡易而有效的解讀工具,但是會計資訊使用者在使用本益比時,也要充分瞭解,本益比是每股市價與每股盈餘的比值。由於股價屬於未來的資訊,而盈餘屬於過去的資訊,因此當一家企業未來的遠景看佳時,投資者可以忍受的本益比是比較高的。相對的,當投資者對一家企業未來的遠景並不是那麼看好時,投資者可以忍受的本益比是較低的。所以,有時候,本益比並非是一個絕對可比較數字,報表使用者也要掌握企業與產業的遠景,才能夠有效運用本益比的會計資訊。

  透過財務報表瞭解企業價值,並據此作為投資股票的基礎,是一個非常重要的步驟或工具。讀者可以透過本書充分瞭解這方面的知識,本書寫法深入淺出,即使未學過會計學的投資者,一樣能夠根據本書的介紹,看懂財務報表,只不過,財報本身存在會計選擇、交叉持股等各項潛在陷阱,所以,投資者在使用財報建立企業基本面的同時,也要仔細思考財報本身的黑暗面。

推薦序

投資可以改變貧富階級
文∕朱成志(萬寶週刊社長、中華民國證券分析協會理事)

  從一九八○年到二○○六年,依照台灣個人可支配所得分成五等,最富與最窮的一群人,其財富的年複合成長率分別為七?一二%與七?○三%,中間族群的財富僅成長了六?五八%,而這項數字只是純現金薪資所得,還不包括投資股票、房地產造成的財富效應。

  整個社會的財富重新分配,中產階級漸漸消失,「貧者越貧,富者越富」。富人由於掌握豐富資源,透過全球投資大賺錢,財富持續增加,而中產階級競爭力降低,面對物價上漲但薪資卻不漲的窘境,隱性失業率愈來愈高,台灣的痛苦指數(失業率加上物價指數),創下近二○年來新高,達到六?四三,愈來愈貧富不均。

  觀察這些富人的共通點,就是知道如何投資,所以學習投資知識是一門重要課題。房地產是屬於高槓桿、高單價、高門檻的投資;那麼門檻較低的股票,就更值得注意。不過我特別強調:投資「股票」不等於投資「基金」。許多民眾認為只要買基金就好,不肯花時間做功課,號稱把錢交給專業經理人,實際上自己根本偷懶不用功,這樣反而只是碰運氣。

  惟有真正用心研究股票,投資功力才會累積,一旦有所成就,才容易創造獲利,並且可以一再複製成功的經驗。本書不談深奧的投資理論,很實務地從基本面與技術面兩大領域出發,深入淺出地介紹許多財務報表及投資的觀念,讓讀者循序漸進地練好投資的基本功,以及了解股票市場的生態。

  最後作者更回歸人性的角度,華爾街有句座右銘說:「恐懼與貪婪主宰著市場。」這兩者經常左右了我們的理性判斷,想要成為股市常勝軍,如何戰勝自己正是最重要的成功關鍵。

  身為一個現代投資者,有了基礎架構以後,可以搭配網路搜尋相關數據資料,除了應用在台股,也可以用在世界各國的股市,當然也可以用來投資基金,我相信您的人生會變得更加充實,我常說:「投資是可以一生耕耘的事業。」就算你不從事這一行,但任何人都可以一輩子投資,也可以到全世界投資。讓自己從M型社會的中低所得向上成長,精選世界一流經營團隊所組成的公司,當個小股東也可以享有成果,靠他們的努力為自己賺錢,何樂而不為?

 

詳細資料

  • ISBN:9789861248264
  • 叢書系列:商周叢書
  • 規格:平裝 / 304頁 / 17 x 23 x 1.52 cm / 普通級 / 單色印刷 / 初版
  • 出版地:台灣

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